Persberichten

Herfinanciering Property Fund

De afgelopen maanden hebben in het teken gestaan van de herfinanciering van het Property Fund. De herfinanciering omvatte de verkoop van een aantal gebouwen, de herfinanciering van bestaande bankleningen en de uitgifte van nieuwe aandelen en een converteerbare obligatie, en zal in het eerste kwartaal worden afgerond. Hiermee is het Property Fund langjarig en solide gefinancierd. Na afronding van de herfinanciering bedraagt de loan-to-value van het Property Fund circa 39%.

Verkoop Saca in Slowakije

Het Property Fund heeft in lijn met de eerder uitgesproken verwachting en als onderdeel van de herfinanciering een voorovereenkomst gesloten voor de verkoop van het gebouw Saca in Slowakije. De netto verkoopprijs bedraagt circa EUR 775.000. De koper is een lokale transportonderneming. De verwachting is dat de verkoop nog deze maand wordt afgerond.

Strategische opties voor het Property Fund

De directie ziet voor de toekomstige ontwikkeling van het Property Fund drie mogelijke scenario’s:

• 1. Continueren van de huidige strategie en portefeuille; 
• 2. Liquideren van het Property Fund; 
• 3. Aanpassen van de strategie en herstructurering en diversificatie van de portefeuille. 

Scenario 1

Het continueren van de huidige strategie en portefeuille zal resulteren in een beperkte groei van aandeelhouderswaarde. Zolang er geen significante verbetering van het marktsentiment is zal er naar verwachting geen mogelijkheid zijn tot uitkeringen van een dividend.

Scenario 2

Het liquideren van de huidige portefeuille zal naar schatting circa twee jaar in beslag nemen. De verwachte liquidatieopbrengst wordt geschat op circa EUR 13 tot EUR 15 per aandeel. De huidige intrinsieke waarde bedraagt circa EUR 20 per aandeel. Een liquidatiescenario kost derhalve veel aandeelhouderswaarde en het tijdspad en de discount zijn relatief onzeker. Voordeel is dat aandeelhouders over twee jaar over liquiditeiten beschikken.

Scenario 3

Bij herstructurering en diversificatie van de portefeuille worden zeven objecten die niet behoren tot de kernportefeuille verkocht. De opbrengst hiervan wordt gebruikt voor aankopen van retail objecten in Polen en/of Tsjechië. Hierdoor verbetert het netto operationeel inkomen van het Property Fund en wordt de portefeuille beter gespreid over sectoren en landen. Dit scenario kan in de huidige stabiele situatie snel worden gerealiseerd, waardoor naar verwachting dividend uitgekeerd kan worden aan de aandeelhouders. Bovendien creëert deze aanpak een basis voor verdere groei met minimale verwatering. De verhandelbaarheid van de aandelen op de beurs zal bij dit scenario op de korte tot middellange termijn beperkt blijven.